:动组串式逆变器市场加速增长。截至6月底,全国光伏新增1,301万千瓦(同比+12.93%),其中分布式新增765万千瓦(同比+72.49%),户用新增586万千瓦,占比高达45.05%,成为新增装机主要来源。2020年我国组串式占比达到67%,相比19年提升8个百分点,21年组串式逆变器占。”
1.事件:公司发布21年半年报,实现营收14.54亿元,同比增长99.80%;归母净利润2.38亿元,同比增长101.69%;归母扣非净利润2.02亿元,同比增长69.12%,基本每股收益0.96元。
2.2021Q2实现营收8.37亿元,环比增长35.66%;归母净利润1.32亿元,环比增长24.53%;归母扣非净利润1.09亿元,环比增长17.2%。
3.公司出货量同比大幅增长,出货结构向国内倾斜,整体毛利率水平略有下降。
6.其中Q1并网逆变器出货量约15万台,Q2环比增长30%达到19万台。
7.分产品来看,并网逆变器营收12.95亿元,占上半年营收的89.06%,同比增长89.5%,毛利率26.73%,同比绝对值下降了9.55pct。
8.储能逆变器营收0.66亿元,占营收的4.54%,同比增长642.26%,毛利率达45%。
9.公司整体毛利率水平的下降主要受并网逆变器销售结构、采购成本等因素的影响。
10.公司内外销的结构发生变化,基于国内户用市场的爆发,去年同期海外销售的比重为65%,今年下滑到45%,海内外毛利率差别导致整体毛利率下降。
11.采购成本的上升导致营业成本的增幅比例超过营收,但随着公司在5月份逐步提高产品售价,预计后续毛利率将回复到正常区间。
13.截至6月底,全国光伏新增1,301万千瓦(同比+12.93%),其中分布式新增765万千瓦(同比+72.49%),户用新增586万千瓦,占比高达45.05%,成为新增装机主要来源。
14.2020年我国组串式占比达到67%,相比19年提升8个百分点,21年组串式逆变器占比或进一步提升,达到70%左右。
16.公司将以此为契机,与国企开展深度合作,进一步扩大公司产品在地面电站的市场份额。
18.随着可再生能源的高比例接入,发展“源网荷储一体化”成为能源解决方案的主流模式。
19.随着新能源发电规模的快速增长,国内整体调峰缺口和压力日益加大,调峰能力亟待解决。
21.用户侧储能以峰谷套利模式为主,主要分布在工商业峰谷电价差较高的区域。
24.储能逆变器系统是指在逆变器系统中增加储能部分,集成了光伏并网发电、储能电站的功能。
25.2020年,全球储能逆变器出货量4.5GW左右,预计2022年达到7GW左右。
26.公司储能逆变器上半年整体出货约1万台,Q2出货台数相比Q1翻倍,未来将进一步扩大公司在户用储能的市场占有率。
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